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Bon père de famille et populaire boulanger dans une banlieue lointaine de Moscou, Denis Maksimov est devenu le visage du malaise qui, après quatre ans de guerre avec l’Ukraine, gagne l’économie russe. Depuis deux mois, le hashtag #JeSuisMachenka s’est emparé des réseaux sociaux. Il reprend le nom de la boulangerie de M. Maksimov. Croulant sous les nouveaux impôts et les intransigeances administratives, souffrant de la hausse des prix et des taux d’intérêt élevés, il était sur le point de faire faillite.
Des milliers d’entrepreneurs se sont reconnus dans les problèmes de cet entrepreneur de 48 ans, visage rond et barbe grisonnante, lorsqu’il a pu interpeller le président Vladimir Poutine, le 19 décembre 2025. Ce jour-là, lors de sa « ligne directe » et conférence de presse de fin d’année, long monologue avec journalistes et citoyens triés sur le volet, le chef du Kremlin a semblé découvrir que le petit commerce peinait sous les charges fiscales.
Pour résorber la hausse du déficit budgétaire, qui devrait dépasser les 3,5 % à 4,4 % du produit intérieur brut (PIB) en 2026, le gouvernement est en effet contraint de prendre des mesures. Il doit financer un budget de la défense qui, en hausse de 30 % sur 2025-2027, engloutit 40 % des dépenses. En revanche, les revenus des hydrocarbures, qui composent l’habituel poumon économique du pays, s’effondrent à cause de la baisse des cours mondiaux et des effets des sanctions obligeant à vendre avec une décote. Le gouvernement cherche donc d’autres sources de revenus.
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16 commentaires
Nice to see insider buying—usually a good signal in this space.
Silver leverage is strong here; beta cuts both ways though.
Uranium names keep pushing higher—supply still tight into 2026.
Good point. Watching costs and grades closely.
I like the balance sheet here—less leverage than peers.
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Interesting update on Au bout de quatre ans de guerre, l’économie russe est menacée par la récession. Curious how the grades will trend next quarter.
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Production mix shifting toward International might help margins if metals stay firm.
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